O mercado pet está passando por uma transformação monumental. A fusão entre as gigantes Petz e Cobasi foi anunciada, marcando um marco histórico na indústria e formando a maior rede de pet shops do Brasil, com um faturamento combinado de 7 bilhões de reais e um capital de mais de 200 milhões de reais.
Essa união estratégica resulta na consolidação de 483 lojas, representando uma escala sem precedentes para otimização na distribuição de produtos e serviços para animais de estimação. Além disso, a empresa combinada terá um EBITDA de R$ 464 milhões, com a Petz contribuindo com R$ 267 milhões e a Cobasi com R$ 197 milhões. O caixa líquido resultante dessa fusão será de R$ 209 milhões, levando em conta a dívida líquida da Petz de R$ 23 milhões e o caixa líquido da Cobasi de R$ 232 milhões.
A fusão também promete trazer sinergias substanciais, incluindo o aumento das vendas cruzadas de produtos de marca própria e serviços, a otimização do plano de abertura de lojas, a melhoria da eficiência das rotas de comércio eletrônico e centros de distribuição, e a redução de despesas administrativas e gerais.
No que diz respeito à avaliação das empresas envolvidas, a Petz recebe um preço por ação de R$ 7,10, o que a avalia em cerca de R$ 3,3 bilhões, com um múltiplo implícito EV/EBITDA de 12,4x. Enquanto isso, a Cobasi foi avaliada a um múltiplo de 10,9x o EBITDA do ano passado, resultando em um valor de mercado de R$ 2,1 bilhões.
Como parte da transação, a Cobasi fará um pagamento em dinheiro de R$ 450 milhões aos acionistas da Petz, financiado por uma injeção de capital primário pré-transação realizada pela família Nassar e pelo Kinea. Com isso, os acionistas da Petz ficarão com 50% da empresa combinada, enquanto os da Cobasi ficarão com os outros 50%.
A liderança da nova empresa será composta por Paulo Nassar, CEO atual da Cobasi, como CEO, enquanto Sérgio Zimerman, fundador e CEO da Petz, assumirá o cargo de chairman. O conselho terá 9 membros, com Zimerman indicando 4, e a família Nassar e o Kinea indicando os outros 5.
Essa fusão não apenas cria um gigante no mercado pet, mas também pode influenciar diretamente a dinâmica competitiva do setor, impactando os negócios de pet shops e clínicas veterinárias em todo o país.
A previsão é o aumento da competição, levando a uma oferta de produtos mais ampla e preços mais competitivos. Isso provavelmente gerará uma intensa pressão no mercado, incentivando os negócios pet a aprimorarem ainda mais seus preços.
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